金融改革，“利息機制”改革迫在眉睫
- 發布時間：2024-01-30 17:32:15
- 來源：中宏網
中國人民銀行行長潘功勝1月24日在國新辦新聞發布會上表示，人民銀行將于2月5日下調存款準備金率0.5個百分點，向市場提供長期流動性約1萬億元。1月25日，將下調支農支小再貸款、再貼現利率0.25個百分點，并持續推動社會綜合融資成本穩中有降。
有的專家已經指出，近期出臺的各種政策舉措，效果如何仍需持續觀察。就歷史經驗而言，“救市”行動的長期效果都很有限。那么，目前中國市場究竟最需要什么，最需要補齊什么？很多人有各自的看法。有的人認為缺“信心”，有的人認為“缺穩定預期”，也有的人認為“缺資金（錢）”，因此，消費不足，投資乏力，皆因此而生。
在筆者看來，解決當前問題的關鍵，一定要在“改革開放”的“放”字上下大功夫?！胺拧笔歉蠓鹊摹伴_”，也是更深層次的“開”。如果說，“開”僅僅是邀請外國投資者順利進入中國的第一步，那么“放”就成為吸引境外投資者的信任的根本。而在金融改革中，“利息機制”的改革則迫在眉睫。中國市場的利息，利息變動受到的制約比較多，難以發揮利息的“杠桿”作用。中國樓市常年低迷不振，其中利息因素值得反思。但是，這里有原則問題應當盡可能澄清：
一是降低利息，勢在必行，效果在“幅度”。為了避免對市場，對群眾產生沖擊，不妨采取“小步慢跑”的方式逐步降息，讓正面效果最大化。所以需要謹慎行事，特別是“目的性”要明確。中國改革能夠在短短幾十年中取得如此巨大成就，有很大原因就是得益于有高額存款，國家可以平穩度過那么多激流險灘，金融危機?！凹抑杏屑Z，遇事不慌”，和“庫里有錢，不怕風險”是一個道理。所以，我們的降息措施，必須有底線，就是不能損害老百姓存款的基本利益，否則容易引發社會動蕩不安，不利中國進一步對外開放。
二是對“降息”對經濟的刺激作用要有清醒的認識。降息已經成為“不能不為”的措施之一。因為刺激經濟，提升預期，擴大增長，是個復雜工程，需要多面政策工具“共同發力”，而“降息”是其中一個重要工具。它對于刺激經濟增長的效果也是有限的。特別是在是否刺激消費的問題上沒有直接的因果關系。像西方國家一味提高利息，達到壓制通脹一樣，效果十分有限。
三是刺激消費，降低通脹，根本還靠大力發展經濟。歐洲不少老牌發達國家的利息一直很低，有的甚至出現了“負利息”。結果如何呢？并沒有促進消費，也沒有提升生產力，經濟長期處于通縮狀態。這些教訓值得特別重視。因為中國人口眾多，絕大多數人對于未來充滿擔憂，這使他們繼續存款，冷靜消費，“以防萬一”成為中國消費文化的“信條”，不能輕易拋棄，也不能勸說他們拋棄這個“千年古訓”。
所以，一定要認真研究“降息”的相關措施，我們的利息已經很低了，一不小心就會觸底，碰到紅線，存在潛在風險，不可不防。掌握分寸，控制“幅度”，抓住這個時間窗口，讓“降息”最大限度推進經濟向好，向穩，向上發展。
2024年，一切可期！
（作者：劉志勤，中國人民大學重陽金融研究院高級研究員）