強(qiáng)化投資和消費(fèi)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力
- 發(fā)布時(shí)間：2022-04-25 11:04:04
- 來源：中宏網(wǎng)
中宏網(wǎng)北京4月20日電（記者王鏡榕）“2022年第一季度中國GDP比上年同期實(shí)際增長4.8%，增速較2021年第四季度加快0.8個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出繼續(xù)穩(wěn)步恢復(fù)的態(tài)勢(shì)。”中宏觀察家、中國人民大學(xué)長江經(jīng)濟(jì)帶研究院研究員張杰接受本網(wǎng)記者采訪時(shí)表示，雖然在面臨全球新冠疫情的多輪持續(xù)沖擊之下，中國經(jīng)濟(jì)遭遇了較為突出的下行壓力，但是，投資和消費(fèi)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)支撐作用愈加顯著，成為穩(wěn)定中國經(jīng)濟(jì)制勝法寶。
高度重視投資和消費(fèi)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)
“從中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量增長的內(nèi)在特征和運(yùn)行規(guī)律來看，當(dāng)前必須高度重視中國經(jīng)濟(jì)投資和消費(fèi)領(lǐng)域之間存在的特有聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，在應(yīng)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)下行壓力和穩(wěn)定和塑造經(jīng)濟(jì)內(nèi)生型增長動(dòng)力機(jī)制方面的特殊作用、核心作用和基礎(chǔ)作用。”張杰告訴記者，一方面，要充分發(fā)揮和放大各類穩(wěn)增長投資對(duì)穩(wěn)定中間消費(fèi)和最終消費(fèi)的獨(dú)特作用，貫通從“穩(wěn)投資”到“穩(wěn)需求”的聯(lián)動(dòng)作用，“穩(wěn)投資”到“穩(wěn)消費(fèi)”的傳導(dǎo)作用。從當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)此輪面臨的以內(nèi)需相對(duì)不足為主要特征的下行壓力形勢(shì)來看，核心應(yīng)對(duì)策略就是鼓勵(lì)各地區(qū)出臺(tái)穩(wěn)增長政策，督促抓緊啟動(dòng)開工具有補(bǔ)短板、強(qiáng)民生、前瞻性布局特征的一系列重大項(xiàng)目。
“在此過程中，尤為需要注意各類穩(wěn)增長投資對(duì)穩(wěn)定中間消費(fèi)和最終消費(fèi)的獨(dú)特作用，”張杰告訴記者，一方面，深刻理解“穩(wěn)投資”和“穩(wěn)需求”之間的聯(lián)動(dòng)關(guān)系。通過布局和啟動(dòng)這些新型基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域、民生公共服務(wù)領(lǐng)域的重大項(xiàng)目工程，形成對(duì)處于產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)中的中小微企業(yè)中間產(chǎn)品和配套產(chǎn)品的有效需求，從而起到穩(wěn)定中小微經(jīng)濟(jì)部門的銷售渠道和就業(yè)崗位的重要功能；另一方面，深入理解“穩(wěn)投資”和“穩(wěn)消費(fèi)”之間的傳遞關(guān)系。一旦中小微企業(yè)部門的消費(fèi)得到穩(wěn)定，中國眾多群體的就業(yè)崗位就能夠得到穩(wěn)定，這對(duì)遏制和抵消由于當(dāng)前的消費(fèi)相對(duì)不足困境具有重要作用。
“要牢牢緊扣和夯實(shí)實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門高質(zhì)量投資和創(chuàng)新研發(fā)投資在激發(fā)投資和消費(fèi)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)中的主體地位，全面培育和強(qiáng)化自主創(chuàng)新能力體系和實(shí)現(xiàn)高水平科技自立自強(qiáng)對(duì)高人力資本就業(yè)崗位的創(chuàng)造效應(yīng)。”張杰告訴記者，2022年第一季度，規(guī)模以上高技術(shù)制造業(yè)增加值同比增長14.2%，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)增加值同比增長10.8%。同期，高技術(shù)制造業(yè)投資同比增長32.7%，高于全國固定資產(chǎn)投資增速23.4個(gè)百分點(diǎn)，成為帶動(dòng)中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要支撐。
房地產(chǎn)市場將迎來新一輪平穩(wěn)運(yùn)行周期
張杰告訴記者，一方面，在各類穩(wěn)投資政策的持續(xù)刺激之下，隨著從中央到地方的一系列重大工程項(xiàng)目集中啟動(dòng)開工，有效投資對(duì)中國GDP的拉動(dòng)作用愈加突出。2022年第一季度，資本形成總額對(duì)中國經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率為26.9%，拉動(dòng)GDP增長1.3個(gè)百分點(diǎn)。另一方面，在各地穩(wěn)消費(fèi)政策的持續(xù)發(fā)力之下，消費(fèi)發(fā)揮了對(duì)中國經(jīng)濟(jì)增長的“主引擎”作用。2022年第一季度，最終消費(fèi)支出對(duì)中國經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率為69.4%，拉動(dòng)GDP增長3.3個(gè)百分點(diǎn)。由此可以得到的基本判斷是，中國經(jīng)濟(jì)正在逐步形成依靠供給來穩(wěn)定需求，通過需求來拉動(dòng)供給的螺旋式上升的良性循環(huán)體系，正在處于由低水平的供給需求平衡狀態(tài)向高水平的供給需求有機(jī)平衡的關(guān)鍵啟動(dòng)期，正在面臨由高質(zhì)量投資全面催生高水平消費(fèi)的重要爬坡期。
“房地產(chǎn)市場的底層邏輯已經(jīng)發(fā)生了徹底的變化，房地產(chǎn)泡沫化金融化正得到根本的扭轉(zhuǎn)。”中宏觀察家、中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事王軍接受記者采訪時(shí)表示，隨著行業(yè)的出清與持續(xù)縮表，以“高負(fù)債、高杠桿、高周轉(zhuǎn)”為代表的舊發(fā)展模式正逐步退出歷史舞臺(tái)，“野蠻生長”終將被“良性循環(huán)和健康發(fā)展”所取代。隨著從中央到地方的調(diào)控政策逐步放松，特別是在連續(xù)降準(zhǔn)降息等政策的刺激下，房地產(chǎn)高頻銷售數(shù)據(jù)有望逐步改善，進(jìn)而帶動(dòng)房價(jià)企穩(wěn)反彈，預(yù)計(jì)最快今年二季度末、最遲三季度初，房地產(chǎn)市場將迎來新一輪平穩(wěn)運(yùn)行周期。因此，今年的房地產(chǎn)市場表現(xiàn)可能不會(huì)那么悲觀，全年投資實(shí)現(xiàn)3-5%左右的正增長可以預(yù)期。
“為緩解房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷對(duì)投資和宏觀經(jīng)濟(jì)增長的拖累，紓困民營房企流動(dòng)性危機(jī)，未來需求側(cè)有望進(jìn)一步優(yōu)化支持合理住房需求（包括剛需和改善性需求）的政策，如適當(dāng)調(diào)整和放松限購、限貸、限售、限價(jià)等收縮性政策，特別是對(duì)于一線城市的過嚴(yán)限制性政策也有可能適當(dāng)放松。”王軍指出，供給側(cè)則會(huì)更多圍繞房企信用問題的紓困和緩解方面，如進(jìn)一步優(yōu)化預(yù)售資金監(jiān)管政策，強(qiáng)化房企合理融資需求的政策支持，改善企業(yè)現(xiàn)金流等政策。
促使投資和消費(fèi)新循環(huán)機(jī)制加速形成
“我們的研判是，中國正在處于‘供給創(chuàng)造需求’‘需求引致創(chuàng)新’‘創(chuàng)新支撐高水平就業(yè)崗位’的重要發(fā)展階段，”張杰告訴記者，“特別是以制造業(yè)和信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)為主的實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門轉(zhuǎn)型升級(jí)活動(dòng)所蘊(yùn)含的高質(zhì)量投資和創(chuàng)新研發(fā)投資，不僅僅是當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力機(jī)制的重要組成部分，更是依靠‘高質(zhì)量投資促進(jìn)勞動(dòng)生產(chǎn)率’‘創(chuàng)新研發(fā)投資創(chuàng)造高人力資本就業(yè)崗位’特定渠道，來促進(jìn)中國中等收入群體的培育和壯大以及居民可支配收入水平的可持續(xù)增長，進(jìn)而帶動(dòng)中國本土內(nèi)需市場規(guī)模的擴(kuò)張，促使中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展階段中高質(zhì)量投資和高水平消費(fèi)的新循環(huán)機(jī)制的加速形成。”
“鑒于內(nèi)外部多重因素的沖擊導(dǎo)致一季度經(jīng)濟(jì)下行壓力繼續(xù)加大，后續(xù)穩(wěn)增長的政策力度有望加碼。”王軍告訴記者，財(cái)政政策方面，政策工具箱仍然比較豐富，如發(fā)行特別國債以紓困中小微企業(yè)和受疫情影響較大的群體，臨時(shí)提高全年預(yù)算赤字率等。
“在降準(zhǔn)基礎(chǔ)上，貨幣政策的降息緊迫性和重要性更為突出，預(yù)計(jì)一年期MLF、一年期和五年期LPR，以及7天期逆回購利率在二季度均有10bp的下調(diào)可能，大型銀行的存款準(zhǔn)備金率仍有25bp的下調(diào)空間，”王軍強(qiáng)調(diào)，消費(fèi)政策方面，穩(wěn)消費(fèi)將更多地在穩(wěn)增長中起到“挑大梁”的作用，預(yù)計(jì)會(huì)有新思路和新舉措，如籌措資金成立促消費(fèi)特別基金，并向全國范圍內(nèi)特定群體甚至是面向全體民眾發(fā)放普惠性質(zhì)的現(xiàn)金補(bǔ)貼或消費(fèi)券；
“投資政策方面，基建投資仍是政策的主要著力點(diǎn)，”王軍指出，預(yù)計(jì)將在以下三個(gè)方面加大力度：一是“十四五”規(guī)劃102項(xiàng)重大工程建設(shè)項(xiàng)目中的年度新開工項(xiàng)目，二是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重點(diǎn)基建項(xiàng)目，三是推動(dòng)區(qū)域平衡協(xié)調(diào)發(fā)展和新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的相關(guān)項(xiàng)目。